近日，青岛鼎信通信股份有限公司（简称“鼎信通信”，603421.SH）发布2025年年度敷陈，公司全年杀青交易收入15.03亿元，较上年大幅下落51.31%；归母净利润吃亏6.37亿元，较2024年度的2.42亿元吃亏额扩大；计较行径现款流净额从2024年的2.33亿元下落至2025年的0.45亿元，下滑幅度达80.71%。这一功绩进展突显了公司在电网市集禁令与行业周期治愈双重压力下的计较窘境，也反应出公司在转型经过中濒临的严峻挑战。

鼎信通信功绩大幅下滑的中枢原因，在于2024年2月因招投标非法被两大电网公司实行市集禁入处罚。其中，国度电网自2024年2月23日起将公司列入供应商黑名单，限如期长达2年，时间公司所有品类被拦阻参与国度电网系统招标采购；南边电网则对公司实行15个月市集禁入，禁入期自2024年7月29日至2025年10月28日。看成电力电子家具占主交易务收入超74%的企业，两大电网市集的同期禁入导致鼎信通信中枢电力业务中标订单近乎“清零”，收入出现断崖式下滑。

尽管南边电网的禁入已于2025年10月28日废除，鼎信通信也见效中标广西电网公司神志，但其全年功绩已遭遇重创，订单复原存在显明滞后效应。公司在财报中坦言，虽已被解禁并复原中标资历，但按照招投标评价章程、历史功绩、运营评价、商务、时候等各细分心志评分，近两年公司业务停滞影响了评分，中标碎裂需要一定时辰才气复原，2026年中标神志和金额可能尽头有限，对功绩增长孝顺有限。

行业周期治愈进一步加重了公司的计较压力。鼎信通信的消防电子业务占总营收比例约18.43%，该业务与房地产行业高度绑定，而2025年房地产市集握续治愈，新开工面积与完满面积双双下滑，导致市集抵消防家具的需求萎缩，公司收入同步下落。电力与消防双主业的同步走弱，使公司失去了功绩增长引擎，计较堕入窘境。同期，公司正处于从劝诱商向惩办决议提供商的转型经过中，在行业呈现出以组件替代制品的趋势下，公司家具溢价空间收窄，加上原材料资本刚性高涨，开云app以致公司全体毛利率较上年下落9.48个百分点，净利率则降至-42.36%。

订单萎缩与市集需求疲软还激励了公司大额财富减值损失。鼎信通信在2025年计提了大额存货跌价准备和信用减值损失，凯旋侵蚀了公司的利润空间。财报显现，划定2025年末，公司总财富为38.14亿元，较2024年末的46.58亿元下落18.1%；归母净财富为25亿元，较2024年末的31.37亿元下落20.3%，财富限度与权利限度同步削弱。

此外，鼎信通信三费（销售用度、束缚用度、财务用度）推断高达5.04亿元，三项用度推断占公司交易收入的比重为33.52%，较上年同期的22.05%有所加多，刚性用度压力进一步加重了公司的吃亏进度。

从季度进展看，鼎信通信2025年第四季度杀青营收4.37亿元，同比下落47.5%；单季归母净利润吃亏3.0亿元，占全年吃亏近半，显现出年末公司计较压力进一步加大。

市集分析东说念主士以为，2026年，鼎信通信的计较环境有望边缘改善，国度电网禁令于2026年2月到期，南边电网市集也已复原准入，公司订单有望耐心建立。但谈判到市集低迷态势短期内难以根底扭转，公司转型阵痛仍在握续，近似高用度与减值压力，2026年公司杀青扭亏为盈的难度较大。

鼎信通信示意，明天，公司将聚焦“降本增效、措施计较、拓展市集”三大方针，优化资源建设、加大研发插足，在沉稳电力、消防传统业务的同期，加快新动力等新业务的市集拓展与产能开释，力图耐心走出功绩低谷。

据鼎信通信最新公布的2026年一季报，公司交易收入为1.97亿元，同比下落13.4%；归母净利润由旧年同期吃亏1.39亿元减少至吃亏9369万元；扣非归母净利润由旧年同期吃亏1.39亿元减少至吃亏9415万元；计较行径现款流净额为-4991万元。划定2026年一季度末，公司总财富为35.07亿元，较上年度末下落8.04%；归母净财富为24.07亿元，较上年度末下落3.75%。（起原：经济参考报）

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